Zumeist besteht eine Earn-Out-Vereinbarung aus zwei monet\u00e4ren Bestandteilen, dem fixen Basiskaufpreis und einem variablen Zusatzkaufpreis, bei dem eine Zahlungsfrist von h\u00e4ufig drei bis f\u00fcnf Jahren besteht. Im Zuge des Kaufvertrages k\u00f6nnte bspw. vereinbart werden, dass 70 % des Kaufpreises sofort gezahlt werden und die \u00fcbrigen 30 %, die als variabler Bestandteil anzusehen sind, in den Folgejahren zuflie\u00dft. Zudem ist der variable Bestandteil an das Erreichen von vertraglich festgelegten, finanziellen und auch nicht-finanziellen Bedingungen gekoppelt. Somit k\u00f6nnten diese Earn-Out-Klauseln in der Regel vom Charakter einer Option entsprechen. Bei den vordefinierten Zielen handelt es sich bspw. um prognostizierte Umsatz- und\/oder Ertragskennzahlen.<\/p>\n
Durch eine Earn-Out-Klausel wird die Wahrscheinlichkeit einer Transaktion erh\u00f6ht, sofern ein K\u00e4ufer nicht bereit ist, den vom Verk\u00e4ufer anvisierten Kaufpreis zu bezahlen. Dar\u00fcber hinaus setzt der Verk\u00e4ufer mit der Akzeptanz eines Earn-Outs positive Signale f\u00fcr einen glaubw\u00fcrdigen und tragf\u00e4higen Businessplan. Allerdings ruft eine solche Vereinbarung auch Probleme f\u00fcr den Verk\u00e4ufer hervor. Die zuvor vereinbarten Ziele und die Messung deren Erreichung f\u00fchrt in der Umsetzung vermehrt zu divergierenden Sichtweisen zwischen K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer. Der Grund liegt darin, dass der K\u00e4ufer theoretisch den Grad der Zielerreichung zu seinen Gunsten gestalten kann. Das h\u00e4ngt davon ab, ob der Verk\u00e4ufer nach dem Verkauf noch weiter im Unternehmen t\u00e4tig ist oder vollst\u00e4ndig ausscheidet. Im ersten Fall hat er selbstverst\u00e4ndlich die M\u00f6glichkeit, weiterhin Einfluss auf die Zielerreichung zu nehmen, was wiederum den K\u00e4ufer in seiner Entscheidungsfreiheit einschr\u00e4nkt. Im zweiten Fall hat der Verk\u00e4ufer keinen aktiven Einfluss mehr auf die Zielerreichung, was demnach zu Differenzen zwischen K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer f\u00fchren kann. Somit beherrscht der K\u00e4ufer die Earn-Out-Periode und es kann zu Manipulationen f\u00fchren. Der Verk\u00e4ufer sollte sich bevor er einer Earn-Out-Vereinbarung zustimmt, abw\u00e4gen, ob der Basispreis ebenfalls befriedigend ist, denn dies kann m\u00f6glicherweise der einzige Betrag sein, den er ohne Kampf ausgezahlt bekommt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Zur \u00dcberbr\u00fcckung von unterschiedlichen Vorstellungen \u00fcber die H\u00f6he des Kaufpreises zwischen K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer, welche bspw. durch Informationsasymmetrien zwischen den Parteien und\/oder auf eine ungleich ausgepr\u00e4gte Risikobereitschaft der Beteiligten zur\u00fcckzuf\u00fchren ist, kommen h\u00e4ufig Earn-Out-Klauseln zum Einsatz.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":1246,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":"","_members_access_role":[],"_members_access_error":""},"categories":[60],"class_list":["post-2587","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog-en"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2587","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2587"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2587\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1246"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2587"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/syntracf.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2587"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}